• Главная
  • Долг в 2,7 млрд долл. Вся правда о "подарке от МВФ" ко Дню Независимости
15:30, 17 августа

Долг в 2,7 млрд долл. Вся правда о "подарке от МВФ" ко Дню Независимости

Долг в 2,7 млрд долл. Вся правда о "подарке от МВФ" ко Дню Независимости

Многие эксперты уже успели высказаться о "подарке МВФ" ко Дню Независимости. Мнений много, а реальной картины у основной части населения нет. 

У многих в голове так и не сложился пазл, ведь "подарков" в современном финансовом мире не бывает и, по законам "финансовой физики", если где-то прибыло, то в другом месте - убыло. Хотя достаточно просто внимательно читать Инфляционный отчет НБУ, там много качественной аналитики.

Немного о самих СПЗ, или специальных правах заимствования

Это своеобразная "валюта", которую выпускает МВФ для проведения расчетов между своими участниками. Специальные средства заимствования (СПЗ) – это своеобразный "доллар" Международного валютного фонда. Изначально из него планировали сделать некую универсальную мировую валюту, что-то типа финансового языка эсперанто. Но не сложилось, доллар пока не уступает свою гегемонию даже евро. То есть нефть за СПЗ не купишь, а вот погасить кредит перед тем же МВФ – вполне.

Кроме того, СПЗ можно менять на другие валюты (если найдешь покупателя). В своей истории МВФ несколько раз проводил выпуск СПЗ и распределял их между странами-участницами. Нынешний выпуск СПЗ будет проведен путем распределения 650 млрд долл. в эквиваленте между 190 странами – участницами.

Хотя часть из них могут:

а) отказаться от получения СПЗ (так сделала, например, РФ);

б) получить СПЗ и не использовать их (так поступят большинство развитых государств);

в) конвертировать в резервные валюты (так мечтают сделать в Украине).

Рыночная стоимость СПЗ определяется курсовой корзиной из пяти основных валют: доллар, евро, юань, фунт, иена. Кстати, масштаб эмиссии можно оценить по такому индикатору – на данный момент выпущено 204 млрд СПЗ, что эквивалентно 290 млрд долл.

"Подарок" Украине от МВФ

В процессе нынешней эмиссии СПЗ и распределения этих средств между членами фонда Украина получит 1,9 млрд СПЗ (эквивалент 2,7 млрд долл.) в соответствии со своей квотой участника МВФ (0,42% от общего объема).

Возникает вопрос: как осуществить обмен такого количества СПЗ на удобоваримые валюты?

Нынешняя конвертация СПЗ в доллар будет происходить с помощью казначейства США, которое использует для этого средства, накопленные в Стабилизационном фонде обмена (Exchange Stabilization Fund). То есть США купят СПЗ у таких стран, как Украина, которые перед этим получили специальные права заимствования в МВФ. Купят за доллары, которые попадут на корреспондентский счет НБУ.

Кстати, это не первое распределение СПЗ между странами-участницами МВФ, были до этого и другие. Например, в 2009 году для борьбы с глобальным финансовым кризисом МВФ распределил двумя траншами 161 млрд и 21,5 млрд СПЗ. Украина получила 1,3 млрд специальных единиц. В 2009-м эти деньги разрешали направлять как на пополнение резервов НБУ, так и на покрытие дефицита бюджета. Так что это не первый "подарок".

Полученные от Международного валютного фонда СПЗ - это платный ресурс, за пользование которым нужно заплатить проценты (хоть ставка и очень маленькая и определяется каждую пятницу на основании котировок трехмесячных облигаций стран, валюты которых входят в корзину). На данный момент ставка по такому нестандартному займу составляет 0,05%. С учетом снижения доходности долгов развитых стран на мировых рынках ставка была бы меньше, но по условиям выпуска СПЗ она не может быть ниже 0,05%. Кстати, несколько лет тому назад она была выше 1%.

СПЗ отражаются как в активе, так и в пассиве баланса центрального банка страны-получателя. Если ты получил СПЗ и не потратил их, то тебе начислят 0,05% за СПЗ в активе и 0,05% за СПЗ в пассиве, то есть суммарно твоя страна по процентным платежам выходит в ноль (процентный расход по СПЗ = процентный доход по СПЗ).

Если ты потратил свои СПЗ, простыми словами, конвертировал их в доллар, твоей стране придется лишь платить 0,05% за СПЗ в пассиве и ничего при этом не получать в виде начисленных процентов по СПЗ в активе (ты ведь их продал, и в активе СПЗ уже нет, зато есть обязательства в пассиве их вернуть).

Если твоя страна, наоборот, купила СПЗ, то она будет получать 0,05%, начисленных на разницу между суммой СПЗ в активе и пассиве: у тебя в активе будет больше СПЗ, чем их тебе перечислил МВФ (в пассив).

В сухом остатке США купят (обменяют) на свои доллары СПЗ, принадлежащие таким странам, как Украина, получая при этом за их счет 0,05% на сумму выкупленных за доллары СПЗ. Причем положительная доходность по этой операции сохранится для США, даже если ставки по облигациям развитых стран нырнут в "минус".

Небольшое "но"

Так как эта операция имеет двойную запись в балансе (актив/пассив), она не влияет на международную инвестиционную позицию. Но! Она увеличивает государственный долгосрочный долг на всю сумму полученных СПЗ. То есть долгосрочный государственный долг Украины в День Независимости вырастет на 2,7 млрд долл.

Кстати, на данный момент МВФ не разрешил использовать СПЗ на прямое финансирование дефицита бюджета, ограничившись лишь фактом увеличения золотовалютных резервов центральных банков стран-участниц (цель - повышение системной ликвидности).

Таким образом, программа распределения СПЗ - это механизм заработка США на проблемах развивающихся стран в условиях беспрецедентного кризиса. Да, процент по данному гибридному займу небольшой, но он есть, и эти деньги придется в любом случае вернуть. И речь идет о связанном политическом кредите, под который нам придется соглашаться на "безлес", "безпром" и "безлюд".

Можно, конечно, и не возвращать - тогда нам уменьшат квоту в МВФ, что сделает невозможным дальнейшее кредитование (лимиты кредитов МВФ рассчитываются от размера квоты, и ее просто так нельзя сокращать). А кредиты для наших политических элит – это почти национальная идея, так что будем гасить все до последней единицы "специального права заимствования".

В пасть дареному коню иногда лучше заглянуть

Самое удивительное, что резервы НБУ на сегодня составляют 29 млрд долл. и проблемы ликвидности у нас как бы нет. От слова вообще. О феномене больших резервов Нацбанка на фоне стагнирующей экономики мы уже писали.

Более того, впору говорить о необходимости "снятия" с резервов Нацбанка примерно 5 млрд долл. на поддержку экономики и населения в период осеннего обострения кризиса и возможного карантина (кстати, в кулуарах весной прошлого года МВФ именно это и предлагал сделать Украине).

Нетрудно предугадать, что очередные 2,7 млрд долл., даже если нам разрешат пустить их на бюджетные траты, будут попросту украдены "дорожными клептоманами", а крючок на 2,7 млрд для будущих поколений в МВФ никуда не денется. Ведь США - это мировые "анти-Ланнистеры", которые всех заставляют платить по счетам. Даже если "кто-то" решил, что это был "подарок" в виде бесплатного сыра.

Так что "бойтесь данайцев, дары приносящих...". И не верьте в подарки, особенно если вам дарят просто так 2,7 млрд долл. под низкую процентную ставку. С помощью косвенных методов "даритель" заберет во сто крат больше.

Простой пример: каждый год, покупая в США все, от угля до локомотивов (при этом на наш металл США вводят 25%-ю пошлину), мы теряем в виде отрицательного торгового сальдо примерно 3 млрд долл. За десять лет получаем 30 млрд долл. в виде чистых вливаний наших денег в американскую экономику. И все это обеспечивается с помощью экономической парадигмы, навязываемой МВФ.

Кроме того, большую часть своих ЗВР (23 млрд долл. из 29 млрд) мы держим в американском долларе. Хорошая компенсация за "подарок" в размере 2,7 млрд, которые к тому же придется вернуть с процентами. Небольшими.

Если вы заметили ошибку, выделите необходимый текст и нажмите Ctrl+Enter, чтобы сообщить об этом редакции
0,0
Оцените первым
Авторизируйтесь, чтобы оценить
Авторизируйтесь, чтобы оценить

Комментарии

Объявления
live comments feed...